Yield Curve

Die Yield Curve (Zinskurve) ist eine grafische Darstellung der Zinssätze auf Anleihen gleicher Kreditqualität, aber unterschiedlicher Laufzeiten, typischerweise von kurzfristig bis langfristig gezeichnet. Eine normale Yield Curve neigt sich nach oben, wobei längere Laufzeiten höhere Renditen bieten. Eine invertierte Yield Curve, bei der kurzfristige Renditen höher sind als langfristige, wird weitgehend als potenzieller Indikator für eine bevorstehende wirtschaftliche Rezession beobachtet.

Wenn die Yield Curve invertiert – d.h. die Rendite auf 2-jährige Staatsanleihen die der 10-jährigen übersteigt – hat dies historisch in den USA wirtschaftliche Rezessionen vorhergesagt. Trader beobachten Yield-Curve-Verschiebungen genau, weil sie Kreditkosten, die Profitabilität von Banken und das Investorensentiment über Asset-Klassen hinweg beeinflussen. Eine sich versteilende Yield Curve kann Finanzsektor-Aktien zugutekommen, während eine sich abflachende oder invertierte Kurve Risk-off-Verhalten auslösen kann – was Trader dazu veranlasst, ihr Engagement in zyklischen Assets zu reduzieren und defensive Positionen zu suchen.