Tasa Interna de Retorno Modificada

La MIRR, o Tasa Interna de Retorno Modificada, es una métrica financiera que mejora la TIR tradicional al corregir sus limitaciones, en particular la suposición de que los flujos de caja se reinvierten a la misma tasa que la propia TIR. La MIRR asume que los flujos de caja positivos se reinvierten al coste de capital de la empresa y que los desembolsos iniciales se financian al coste de financiación correspondiente. Ofrece así una medida más realista de la rentabilidad de una inversión.

Un analista financiero calcula tanto la TIR como la MIRR de un mismo proyecto de inversión. Mientras que la TIR asume una tasa de reinversión poco realista del 20% (igual a la propia TIR), la MIRR utiliza el coste de capital real de la empresa, por ejemplo un 8%, ofreciendo una estimación más conservadora y fiable de la rentabilidad esperada.

La MIRR resulta especialmente útil al comparar proyectos con flujos de caja irregulares o que cambian de signo varias veces, situaciones en las que la TIR tradicional puede arrojar resultados ambiguos o poco representativos de la rentabilidad real.