Interner Zinsfuß

Der interne Zinsfuß, auf Englisch Internal Rate of Return oder IRR, ist die Rendite, bei der der Kapitalwert einer Investition genau null ist. Er dient dazu, unterschiedliche Investitionsprojekte anhand ihrer erwarteten Zahlungsströme vergleichbar zu machen. Ein höherer IRR deutet grundsätzlich auf eine attraktivere Investition hin, sofern Risiko und Annahmen vergleichbar sind.

Ein Unternehmen, das mehrere Projekte gleichzeitig bewertet, kann den internen Zinsfuß nutzen, um festzustellen, welche Investition die höchste erwartete Rendite aus den prognostizierten Cashflows liefert. Investoren verwenden den IRR ebenfalls häufig bei Unternehmensbeteiligungen, Immobilienprojekten oder Private-Equity-Strukturen.

Allerdings hängt die Aussagekraft des IRR stark von den zugrunde liegenden Annahmen ab. Bei unregelmäßigen Zahlungsströmen oder mehreren Richtungswechseln können zusätzliche Analysen notwendig sein.

Trotz dieser Grenzen bleibt der interne Zinsfuß ein zentrales Werkzeug, wenn es darum geht, langfristige Kapitalallokationsentscheidungen quantitativ zu vergleichen.