MIRR (Modified Internal Rate of Return)

MIRR, oder Modified Internal Rate of Return (modifizierte interne Rendite), ist eine Finanzkennzahl, die die traditionelle IRR verbessert, indem sie ihre Einschränkungen behebt – insbesondere die Annahme, dass Cashflows zur gleichen Rate wie die IRR selbst reinvestiert werden. MIRR geht davon aus, dass positive Cashflows zum Kapitalkostensatz des Unternehmens reinvestiert werden und anfängliche Ausgaben zu Finanzierungskosten finanziert werden. Es liefert ein realistischeres Maß für die Rentabilität einer Investition.

Ein Investmentfonds, der zwei Trading-Strategien bewertet, könnte MIRR nutzen, um ihre Rentabilität genauer zu vergleichen als mit einer einfachen Renditeberechnung. Hat Strategie A eine IRR von 20 %, aber beträgt die reale Reinvestitionsrate für ihre Gewinne nur 8 %, wäre die MIRR niedriger und liefert ein ehrlicheres Bild der Performance. Für Trader und Kapital-Allokatierer ist MIRR ein nützliches Werkzeug bei der Bewertung echter Renditen von Mehrzeitraum-Trading-Strategien oder Investitionsprogrammen, bei denen Gewinne regelmäßig entnommen oder reinvestiert werden.