Net Operating Income

Net Operating Income, kurz NOI, bezeichnet das operative Ergebnis nach Abzug der direkt mit dem Betrieb verbundenen Kosten, jedoch vor Finanzierungskosten und Steuern. Die Kennzahl wird besonders häufig im Immobilienbereich und bei der Bewertung operativer Erträge genutzt. Sie soll sichtbar machen, wie profitabel das Kerngeschäft ohne den Einfluss der Kapitalstruktur arbeitet.

Im Immobilienkontext ergibt sich das NOI beispielsweise aus Mieteinnahmen abzüglich laufender Betriebskosten wie Verwaltung, Instandhaltung oder Versicherung. Für Analysten und Investoren ist das hilfreich, weil die operative Qualität eines Objekts oder Unternehmens besser von Finanzierungseffekten getrennt werden kann.

Ein steigendes NOI kann auf effizientere Abläufe, höhere Einnahmen oder verbesserte Auslastung hindeuten. Sinkt das NOI, kann das ein frühes Zeichen für Kostenprobleme oder nachlassende operative Stärke sein.

Für Trader, die fundamentale Entwicklungen handeln, bietet das NOI damit einen wichtigen Blick auf die Substanz des Geschäftsmodells.