Kapitalwert

Der Kapitalwert, auf Englisch Net Present Value oder NPV, ist die Summe aller zukünftigen Zahlungsströme einer Investition, abgezinst auf den heutigen Zeitpunkt. Ein positiver Kapitalwert bedeutet grundsätzlich, dass das Projekt nach Berücksichtigung des Kapitalkostensatzes Wert schafft. Ein negativer Kapitalwert spricht dagegen dafür, dass die erwarteten Rückflüsse nicht ausreichen, um die Investition zu rechtfertigen.

Unternehmen und Investoren verwenden den Kapitalwert, um unterschiedliche Investitionsvorhaben miteinander zu vergleichen. Dabei werden erwartete Ein- und Auszahlungen auf ihren heutigen Wert reduziert, damit Zeitwert und Kapitalkosten realistisch berücksichtigt werden.

Je höher der positive Kapitalwert, desto attraktiver erscheint eine Investition aus finanzieller Sicht. Der NPV ist besonders nützlich, weil er absolute Wertschaffung statt nur prozentualer Rendite betrachtet.

In der Praxis hängt die Aussagekraft stark von den getroffenen Annahmen über Cashflows und Diskontierungssatz ab. Dennoch bleibt der Kapitalwert eine der wichtigsten Kennzahlen in der Investitionsrechnung.